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3月のFOMCを注視している。市場は現在、5月/6月までにターミナルレートを4.9%前後と織り込んでいるが、私はFRBのドットプロットに傾倒しており、2023年には5.25%以上を示す可能性が高いと見ている。最近のCPIと雇用統計を考慮すると、「より長く高金利」というシナリオは説得力がある。2023年のメディアン・ドットが5.25%以上となる確率は約65%と見ている。もしそうなれば、ドルの再度の強含みと、グロース株の最近の安値再試を予想する。逆に、FRBが早期の停止を示唆し始めれば、$NZDCADは即座に圧力を受ける可能性があるが、NZDのファンダメンタルズは依然として良好だ。市場の価格設定とFRBのシグナルとの乖離が、ここでの主要な設定となる。
I'm with you on the higher for longer narrative, especially with the employment numbers we've been seeing. Do you think the market will quickly adjust if the dot plot does come in above current expectations, or will there be some initial resistance?
I'm with you on that. The market seems to be underestimating the Fed's resolve, especially with the recent data. It's going to be interesting to see if the market adjusts its expectations quickly post-FOMC if the dot plot comes in higher.
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