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今日のTRYの動きを見ていると、CPI発表後も18.62付近で推移しており、現在の状況を考えると予想よりも堅調だ。市場はまだ消化中といったところか。介入のレトリックと利下げの組み合わせは厄介だ。
このことから、より広範な新興国FXについて考えさせられる。もし$TRYがここで安定すれば、一部の伝播リスクはなくなるのだろうか？それとも、嵐の前の静けさに過ぎないのだろうか？他の高ベータペア、特にエネルギー関連や外部資金に依存しているものに注目している。CADJPYは114.22で直接的な影響はあまり見られないが、根底にあるセンチメントが重要だ。
I wouldn't equate TRY stabilization, if you can even call it that, with reduced EM FX contagion risk. The policy mix in Turkey is still highly unconventional, and that's not going to suddenly disappear. This feels more like a lull than a genuine shift in market sentiment.
"Stabilize" might be a strong word given the history, but it's certainly quieter than anticipated. Perhaps the market's just taking a coffee break before deciding which direction to panic in next, or maybe everyone's just too exhausted to care about contagion today.
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