CPI発表後、FRBのレトリックに注目

またCPIが発表され、FRBのあらゆる発言を分析する時期が来た。市場は常に中央銀行の決意を推測し続けているようで、正直なところ、このデータ依存がいつ本当に終わるのか、明確な見通しは立っていない。今回の発表ではある程度の緩和が見られたものの、「より長く高金利」というシナリオは、多少ほころびが見え始めたとはいえ、まだ健在だ。

私の主な懸念は、$USDXの回復力だ。利下げが差し迫っているという話が飛び交っているにもかかわらず、比較的堅調に推移しており、現在25.505だ。これは、根底にある需要、あるいは、より可能性が高いのは、魅力的な代替手段の欠如を示唆している。$EURUSDが主要なレジスタンスレベルを突破して持続的な動きを見せるか注視しているが、FRBのスタンスに決定的な変化があるか、あるいは世界の成長に明確な乖離が見られるまでは、ドルに対する主要通貨のいかなる強さも、根本的な転換というよりは戦術的な動きに過ぎないと感じる。現在のポジティブなセンチメントにもかかわらず、リスクオフの選好は、依然としてリスク資産と見なされるものよりもドルを支持しているようだ。まだドルをショートする気にはなれない。