DAX、月末までに18,500到達か？シナリオとオッズ

DAXを注視している。力強い上昇が続いたが、勢いが少し弱まっているように感じる。月末までに18,500レベルに到達するのは難しいだろうというのが私の直感だ。到達する確率は35～40%程度と見ている。

強気シナリオは、ドイツとユーロ圏の経済データが引き続き堅調であること、ECBがより軟調な姿勢を示し、現在織り込まれているよりも早期の利下げ期待が高まることにかかっている。米国株式市場の力強い終値、あるいは$KWEBが現在の軌道を維持して予想外の上昇を見せることも追い風となる可能性があるが、直接的な相関は常に確実ではない。流動性状況は依然として比較的良好だが、爆発的ではない。

しかし、逆風も大きい。インフレデータは一部で依然として粘り強く、一部のECBメンバーからのタカ派的なコメントは、彼らがまだ勝利宣言をしたがっていないことを示唆している。地政学的な緊張は常に不確実な要素だ。また、市場はすでにかなりの楽観主義を織り込んでいる。わずかな失望でも、利益確定につながる可能性がある。最近、安全資産への逃避も少し見られた。$PYUSDのようなものでさえわずかな上昇を示していることは、根底にある警戒感を示している。$SHIBは投機的ではあるが、より広範なリスク選好度を示すことが多く、その動きは決して叫び声を上げているわけではない。