中国貿易統計とFRBのスタンスに対するEMの反応

今朝発表された中国の最新貿易統計を見ています。輸出入の数字はまちまちで、ある程度の回復力を見せつつも、根底にある課題も示しています。中国がより広範な$EMXC指数に占める比重を考えると、そこでの軟調は、より成長に敏感なEM銘柄の一部を再評価させることになります。それに議事録からのFRBのタカ派的なトーンが加わり、特定のEM通貨にとっての抵抗の少ない道は下落方向になる可能性が高いと感じます。

特に、対外債務が多く、経済の多様性が低い国々に注目しています。一部の分野ではキャリートレードが依然として魅力的かもしれませんが、リスク・リワードのプロファイルは変化しています。今のところ、私のウォッチリストは、堅調な国内需要のストーリーを持つEM銘柄や、世界の貿易変動への露出が少ない銘柄、そして経常収支黒字が堅調な銘柄に傾いています。最近の$SPCXのボラティリティも、市場全体の広範なリスクオフ心理を強調しており、それが波及しています。