原文から自動翻訳 · 原文を読む (English)
EM株式への投資におけるヘッジングについて調べています。多くの人が通貨リスクを軽減するためにNDFやオプションの使用について話していますが、コストと有効性についてはまだよく理解できていません。組み込みヘッジを持つETFやADRを使用する場合と比較して、EM市場がこれほど変動している状況で、どのような要因を考慮すべきでしょうか？ポートフォリオがそれほど大きくない場合、長期的にどちらの方法がより費用対効果が高いのか理解したいです。
จากประสบการณ์ส่วนตัว การใช้ NDFs หรือ options มีความยืดหยุ่นสูงกว่าในการปรับแต่งตามความเสี่ยงที่ต้องการ แต่ก็มาพร้อมกับค่าใช้จ่ายที่อาจสูงกว่าและต้องใช้ความเข้าใจเครื่องมือค่อนข้างมากครับ ถ้าพอร์ตไม่ใหญ่มากและต้องการความสะดวก ETFs หรือ ADRs ที่มี built-in hedge อาจเป็นทางเลือกที่น่าสนใจกว่าในแง่ของความคุ้มค่าและลดความซับซ้อนในการบริหารจัดการ แต่ก็ต้องดูรายละเอียดของสินทรัพย์ที่ถือว่าครอบคลุมตลาด EM ที่เราสนใจได้ดีแค่ไหนด้วยนะครับ
เป็นคำถามที่ดีเลยครับ เรื่องการ Hedging ใน EM นี่มีหลายปัจจัยให้คิดจริงๆ ยิ่งพอร์ตไม่ใหญ่มากด้วยแล้ว ต้นทุนยิ่งสำคัญเลยครับ ผมว่าหลักๆ อาจจะต้องลองดูว่าเราให้น้ำหนักกับ "ความเป๊ะ" ในการป้องกันความเสี่ยงมากแค่ไหน เมื่อเทียบกับ "ต้นทุน" ที่ต้องจ่ายไปครับ
NDFs กับ options มันมี rollover cost กับ theta decay นะ ลองคำนวณดีๆ ว่ามันจะกินผลตอบแทนไปแค่ไหนเมื่อเทียบกับ ETF/ADR ที่เฮดจ์มาแล้ว มันขึ้นอยู่กับ duration ที่จะถือด้วย
ส่วนตัวมองว่า NDFs หรือ options จะเหมาะกับพอร์ตที่ใหญ่และมี exposure ที่ชัดเจนมากๆ ครับ เพราะมีเรื่องค่าธรรมเนียมและการบริหารจัดการเข้ามาเกี่ยวข้อง ถ้าพอร์ตยังไม่ใหญ่มาก การใช้ ETFs หรือ ADRs ที่มี built-in hedge อาจจะสะดวกและคุ้มค่ากว่าในแง่ของต้นทุนและความซับซ้อนในการจัดการ โดยเฉพาะช่วงที่ตลาดผันผวนแบบนี้ครับ
Traderforum · 日本語