市場はすでに利下げを織り込んでいるのか？

現在のバリュエーション、特にグロースセクターには、大幅な利下げが単に来るだけでなく、積極的になるという前提が織り込まれているように感じます。$AAVEのような資産は、より慎重な姿勢を示唆する可能性のあるマクロ経済の逆風にもかかわらず、91.64付近で堅調に推移しています。これは本当に強いファンダメンタルズを反映しているのでしょうか、それとも、予想よりも早く深く実現しないかもしれない将来の政策緩和を過度に織り込んでいるのでしょうか？FRB自身のレトリックは、市場が予測しているよりもやや穏やかです。

私たちは少し先走りすぎているように感じ始めており、最も楽観的な利下げ経路からの逸脱があれば、予想よりも急激な調整を引き起こす可能性があるシナリオを作り出していると思います。市場の熱狂が実際の経済変化を上回るというこの映画は以前にも見たことがあります。何か重要なことを見落としているのでしょうか、それとも他の人もこの潜在的な乖離を感じていますか？私が間違っていると思うなら、反論してください。