オンチェーン指標 vs. $BTC のマクロ現実
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$BTC のオンチェーン指標が示唆することと、より広範なマクロ状況との間の乖離に注目しています。オンチェーンは、特に長期保有者からの強い基盤となる蓄積をしばしば示唆しますが、金利や世界の流動性に関するマクロの物語が主要な推進力となっているフェーズにいるように感じます。今日、$NATGAS のようなコモディティが3.20%下落し、2.724付近で取引されているのを見ると、リスクオン資産に対する純粋なオンチェーン分析が示唆するのとは異なるセンチメントがうかがえます。
私の見解では、オンチェーンは内部市場のダイナミクスを理解する上で価値があるものの、金利引き下げやドルの持続的な弱体化に関する明確なシグナルが得られるまで、マクロの逆風が$BTC の大幅な上昇を抑制する可能性が高いということです。皆さんはどう思いますか？私はここでマクロを過度に強調しすぎているのでしょうか、それとも他の人もこれら2つの視点の間に同じ緊張を感じていますか？異なる見方をする場合は、反論してください。
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