Nada Powell dan Daftar Pantauan Bank Regional Saya

Melihat komentar Powell baru-baru ini, kecenderungan hawkish pada 'higher for longer' terkait suku bunga benar-benar mulai meresap bagi saya. Ini bukan lagu baru, tapi konsistensinya adalah kuncinya. Pikiran awal saya adalah bank-bank regional mungkin menemukan sedikit kelegaan saat siklus kenaikan suku bunga matang, tetapi tampaknya kita sedang memasuki normal baru di mana margin bunga bersih bisa tetap tertekan lebih lama dari yang banyak diharapkan. Ini membuat saya melirik nama-nama seperti $SSE dan $LUNA, tidak harus sebagai target beli, tetapi sebagai indikator. Yang pertama, turun hampir 20% hari ini, benar-benar berteriak 'sensitivitas suku bunga' meskipun itu adalah kapitalisasi kecil. Sulit untuk membuat kasus untuk kenaikan signifikan di banyak bank kecil ini sampai kita mendapatkan sinyal yang lebih jelas tentang suku bunga terminal, atau bahkan lebih baik, pivot yang sebenarnya. Jadi, untuk saat ini, mereka tetap ada di daftar 'amati dan hindari', menunggu alasan yang menarik untuk mengubah tesis itu di luar hanya pantulan spekulatif.