Pengalaman mahal saya dengan 'averaging down' pada value trap

Kita semua pernah mengalaminya, bukan? Anda menemukan saham yang pasti undervalued. Fundamentalnya bagus, grafik terlihat seperti pegas yang siap melesat, dan investor institusional jelas melewatkan sesuatu. Bagi saya, itu adalah saham telekomunikasi regional sekitar lima tahun lalu. Dimulai dengan posisi yang moderat, tetapi kemudian harga turun. "Bagus! Bahkan lebih murah!" pikir saya, menambahkan lebih banyak. Harga turun lagi. "Kesabaran adalah kebajikan," gumam saya, menginvestasikan lebih banyak modal, yakin bahwa pasar salah. Biaya rata-rata saya terus menurun, tetapi harga terus menurun lebih cepat. Yang gagal saya perhitungkan adalah erosi yang semakin cepat dari bisnis inti mereka karena pendatang baru yang agresif dan tumpukan utang teknis. Itu bukan hanya penurunan sementara; itu adalah pendarahan yang lambat dan menyakitkan. Pada saat saya akhirnya menyerah, saya telah mengubah apa yang seharusnya menjadi kerugian kecil dan terkendali menjadi kerugian signifikan di seluruh portofolio, semua karena saya jatuh cinta dengan analisis awal saya dan menolak untuk mengakui bahwa saya salah. Pelajarannya? Rata-rata tidak selalu melindungi Anda dari pisau yang jatuh, dan terkadang pasar benar, bahkan ketika terasa sangat tidak rasional.