$UGAZ - Taruhan Gas Alam dan Risiko Vanna

Akhir-akhir ini saya mengamati $UGAZ dengan campuran ketertarikan dan sedikit kengerian. Terkadang rasanya seperti mencoba menangkap babi yang licin di atas es. Rentang harian hari ini dari 10.61 hingga 11.25, berputar di sekitar 10.82 saat saya menulis, tidak persis berteriak 'stabilitas.' Yang ada di pikiran saya, terutama bagi siapa pun yang memainkan opsi berjangka pendek di sini, adalah risiko Vanna.

Kita telah melihat beberapa pergerakan yang cukup agresif dalam volatilitas tersirat (IV) pada produk gas alam. Jika IV itu tiba-tiba menurun, katakanlah, karena berita tak terduga atau peningkatan inventaris yang signifikan yang menenangkan pasar untuk sementara waktu, maka bahkan jika harga aset dasar tetap relatif datar, delta opsi Anda dapat berubah secara signifikan karena Vanna. Ini adalah jenis pukulan halus yang dapat mengubah posisi yang tampaknya netral menjadi posisi yang merugi, atau setidaknya posisi yang membutuhkan manajemen yang lebih aktif dari yang diantisipasi. Saya telah memikirkan straddle dan strangle di sekitar level saat ini, tetapi gagasan Vanna yang menggerogoti keuntungan jika IV memutuskan untuk tenang adalah penghalang yang nyata. Hanya sesuatu untuk diingat, terutama dengan semakin dekatnya tanggal kedaluwarsa pada beberapa kontrak jangka pendek. Saya pribadi tetap ringan sampai saya melihat komitmen yang lebih jelas ke salah satu arah, atau lingkungan IV yang lebih stabil.