Reaksi EM terhadap data perdagangan Tiongkok dan sikap The Fed

Mengamati data perdagangan Tiongkok terbaru pagi ini – angka impor/ekspor sedikit beragam, menunjukkan beberapa ketahanan tetapi juga tantangan mendasar. Mengingat bobot Tiongkok dalam indeks $EMXC yang lebih luas, setiap kelemahan di sana membuat Anda mengevaluasi kembali beberapa permainan EM yang lebih sensitif terhadap pertumbuhan. Ditambah dengan nada hawkish The Fed dari risalah rapat, dan rasanya jalur resistensi terkecil untuk mata uang EM tertentu bisa lebih rendah.

Saya secara khusus mengamati negara-negara dengan utang luar negeri yang lebih tinggi dan ekonomi yang kurang terdiversifikasi. Carry trade mungkin masih menarik di beberapa kantong, tetapi profil risiko-imbalan bergeser. Untuk saat ini, daftar pantauan saya cenderung ke nama-nama EM dengan cerita permintaan domestik yang kuat atau yang kurang terpapar pada gejolak perdagangan global, di samping mereka yang memiliki surplus transaksi berjalan yang kuat. Volatilitas di $SPCX akhir-akhir ini juga menggarisbawahi sentimen risk-off yang lebih luas di pasar, yang merembes ke bawah.