EM FX: Daya pikat 'mean reversion' di pasar negara berkembang

Salah satu kesalahan berulang yang harus saya pelajari dengan susah payah di EM FX adalah daya pikat mean reversion yang menipu ketika fundamental benar-benar menyimpang. Saya pernah terjebak mencoba 'bottom-pick' mata uang seperti $TRY atau $ZAR, berasumsi bahwa setelah pergerakan signifikan, pantulan akan segera terjadi, hanya untuk melihatnya terus meleleh karena inflasi melonjak atau risiko politik meningkat, sama sekali mengabaikan masalah struktural yang mendasarinya.