Mata Uang EM bertahan meskipun dolar menguat?

Telah mengamati indeks dolar naik selama beberapa sesi terakhir, dan secara mengejutkan, beberapa mata uang EM menunjukkan ketahanan. Bukan berarti decoupling sepenuhnya, tetapi reaksi spontan yang biasa tidak sejelas di masa lalu. Ini membuat Anda bertanya-tanya apakah beberapa sentimen negatif sudah diperhitungkan, atau apakah ada aliran spesifik sektor yang menyerap sebagian tekanan itu.

Daftar pantauan saya untuk mata uang EM jelas condong ke arah yang memiliki posisi current account yang solid, ketergantungan yang lebih rendah pada ekspor komoditas, dan suku bunga riil yang layak. Narasi 'lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama' di pasar negara maju telah menjadi beban berat, tetapi jika kita melihat beberapa kekuatan lokal, atau bahkan hanya kelemahan yang lebih sedikit, itu mungkin menyajikan beberapa peluang menarik, meskipun jangka pendek. Tetap berhati-hati, seperti biasa, tetapi patut dipantau dengan cermat untuk setiap tanda pergeseran struktural dalam bagaimana pasangan ini bereaksi terhadap pergerakan dolar yang lebih luas.