Apakah pasar sudah memperhitungkan disinflasi, membuat CPI sebagian besar menjadi cerminan masa lalu?

Belakangan ini banyak berpikir tentang bagaimana kita mendekati rilis data ekonomi, terutama CPI. Rasanya narasi pasar saat ini sudah sangat berakar pada tren disinflasi, atau setidaknya tren di mana inflasi cukup moderat untuk menghilangkan kenaikan suku bunga untuk selamanya. Ketika angka CPI keluar, baik atau buruk, reaksi langsung seringkali tampak sesaat, atau cepat dicerna dan dirasionalisasi oleh cerita makro yang lebih luas yang sudah diyakini semua orang. Hampir seolah-olah pergerakan besar sudah terjadi sebagai antisipasi, dan angka-angka aktual hanyalah konfirmasi atau penyesuaian kecil, daripada katalis untuk evaluasi ulang fundamental.

Ambil contoh volatilitas yang sedang berlangsung pada komoditas – kita melihat $CORN melonjak +1.95% hari ini menjadi 18.26, diperdagangkan dalam kisaran 18.045–18.295, dan $NATGAS naik +0.22% menjadi 2.733, dengan kisaran harian 2.71–2.783. Pergerakan ini didorong oleh dinamika penawaran/permintaan yang sangat spesifik dan cuaca, dll., tidak harus oleh cetakan CPI terbaru. Ini membuat saya bertanya-tanya apakah obsesi kolektif kita terhadap CPI, NFP, dan GDP telah menjadi semacam ritual, dengan dampak aktual yang lebih kecil pada arah pasar saat ini daripada yang mungkin kita duga. Apakah kita hanya mengkonfirmasi bias kita dengan rilis ini sekarang, daripada benar-benar membiarkannya menginformasikan keputusan perdagangan jangka pendek hingga menengah kita? Saya terbuka untuk salah di sini, bantah ini jika Anda pikir saya melewatkan sesuatu yang krusial.