On-chain vs. Makro untuk BTC: Apakah kita terlalu memikirkannya?

Akhir-akhir ini saya melihat pergerakan $BTC dan terus-menerus melihat orang-orang memperdebatkan keunggulan metrik on-chain versus arus makro yang lebih luas. Rasanya ada fokus yang intens pada hal-hal seperti harga realisasi UTXO, MVRV, dll., dan meskipun saya memahami daya tarik kesehatan jaringan internal, saya mulai bertanya-tanya apakah bobot likuiditas global, keputusan suku bunga, dan bahkan pergerakan mata uang (seperti $EURCAD di 1.60464 hari ini, menunjukkan pergeseran halus tersebut) pada akhirnya bukan merupakan pendorong dominan. Apakah kita tersesat dalam detail dengan beberapa hal on-chain ketika gelombang besar keuangan global sebenarnya yang mendikte pergerakan besar? Saya benar-benar ingin mendengar apakah orang lain merasakan hal yang sama atau apakah saya melewatkan bagian penting dari teka-teki on-chain.