Gráfico de puntos de la Fed de marzo - Probabilidades de confirmación de 'más alto por más tiempo'

Observando de cerca el FOMC de marzo. Pondría las probabilidades en aproximadamente un 70% de que el nuevo gráfico de puntos refuerce una narrativa de 'más alto por más tiempo', probablemente empujando la mediana para finales de 2024 ligeramente al alza desde las proyecciones actuales, o al menos mostrando menos recortes de los que el mercado está valorando actualmente. El razonamiento es doble: los recientes datos sólidos de nóminas, junto con un IPC subyacente persistente, sugieren que la Fed tiene más margen de maniobra y menos urgencia para flexibilizar. Además, varias declaraciones de la Fed se inclinan hacia una postura restrictiva. Todavía no estamos viendo el tipo de deterioro económico que forzaría su mano hacia una postura dovish. Esto podría ejercer una presión renovada sobre los activos de riesgo, especialmente si las acciones de crecimiento todavía están valoradas para un rápido giro en las tasas.