La caída de $USO y la resiliencia de los semiconductores: Una lectura macro

Interesante acción de precios hoy con $USO retrocediendo casi un 1.8% a 125.03, incluso cuando parte del mercado en general, particularmente la tecnología, muestra resiliencia. Este no es un gran movimiento para el petróleo, pero me hace preguntarme si estamos viendo algunas señales tempranas de presión del lado de la demanda comenzando a influir, o si es solo una toma de ganancias normal después de una buena racha. La prima de riesgo geopolítico sigue ahí, pero quizás el mercado la esté sopesando menos fuertemente frente a posibles vientos en contra económicos.

Por el contrario, $ASML cerró con un alza del 2.09% a 1847.9, mostrando una fuerza impresionante dentro de un sector que ha sido un indicador del progreso tecnológico y, hasta cierto punto, del crecimiento económico futuro. Esta divergencia hace que el posicionamiento de mi lista de seguimiento sea un poco más matizado. Estaré atento a la reacción del mercado de bonos mañana, especialmente con cualquier comentario de la Fed que pueda cambiar las expectativas de tasas. Si el petróleo continúa suavizándose y la fortaleza de los semiconductores se mantiene, podría señalar una rotación de nuevo hacia nombres de crecimiento, asumiendo que las presiones inflacionarias se vean como moderadas. La interacción entre estos dos —temores de inflación impulsados por las materias primas versus optimismo de crecimiento impulsado por la tecnología— será clave para dar forma a las narrativas macro durante los próximos trimestres. Mi enfoque actual es menos en abrir nuevas posiciones y más en la gestión de riesgos en torno a las existentes, especialmente en todo lo directamente relacionado con los costos de los insumos energéticos.