Últimos comentarios de la Fed – leyendo entre líneas para el tercer trimestre

Es interesante cómo la narrativa cambia tan rápido. Parece que ayer mismo estábamos valorando subidas de tipos perpetuas, y ahora las óltimas actas de la Fed tienen a todo el mundo apresurándose a recalibrar sus modelos de 'más altos por más tiempo'. El sutil ablandamiento en torno a futuras subidas, aunque no es un giro explícito, es suficiente para poner nerviosos a los traders de bonos. Estoy siguiendo de cerca el $EURUSD en busca de señales de flujos de capital reaccionando a este cambio percibido en los diferenciales de tipos de interés. Si el mercado realmente cree que estamos más cerca de una meseta, eso podría inyectar algo de vida en sectores que han sido golpeados por los costos de endeudamiento. Por mi parte, refuerza mi cautela contra la persecución de cualquier rally exuberante en nombres individuales, como el repunte de hoy en $BDL a 48.12. Es un buen movimiento, pero un solo punto de datos no hace una tendencia, especialmente cuando los vientos macro subyacentes todavía están cargados de incertidumbre. Posicionarse para la volatilidad, no para una dirección clara, todavía parece la jugada sensata.