Entendiendo el Juego Favorito del Banco Nacional Suizo: Intervención

Para los nuevos que se preguntan por qué el $EURCHF tiende a comportarse un poco... 'diferente' que otros pares, a menudo se reduce al enfoque históricamente práctico del BNS. Cuando ves el par rondando niveles como el actual 0.93889, vale la pena recordar que el BNS no teme intervenir. Históricamente han intervenido en el mercado de divisas para evitar una apreciación excesiva del franco (piensa en el antiguo suelo de 1.20 frente al euro) o, más recientemente, para contrarrestar la inflación vendiendo divisas extranjeras.

Así que, cuando miras el $EURCHF, no se trata solo de diferenciales de tipos de interés o datos macro tradicionales; también se trata de adivinar cuándo la paciencia del BNS con un franco fuerte podría agotarse, o por el contrario, cuándo podrían vender euros para fortalecer su moneda. Añade una capa extra de 'diversión' –o estrés, dependiendo de tu cartera– al operar el par. Esencialmente estás jugando a la gallina con un banco central que tiene bolsillos profundos y un mandato claro.