Divisas EM: ¿Todavía es demasiado pronto para hablar de un fondo, a pesar de algunos destellos?

He estado observando de cerca las divisas de mercados emergentes, y aunque ciertamente ha habido un debilitamiento del dólar recientemente, todavía me cuesta encontrar un argumento convincente para un cambio de tendencia sostenido en muchos cruces de EM. La narrativa se siente muy de 'risk-on, risk-off' con poco intermedio, e incluso el más mínimo parpadeo en el radar macroeconómico hace que el capital huya de vuelta a la seguridad percibida. Tomemos $DOGE – aunque no es una verdadera divisa de EM, a menudo actúa como un proxy para el apetito de riesgo especulativo, y verlo luchar consistentemente para mantener incluso sus ganancias recientes, ahora rondando los $0.06903 después de un día difícil, refuerza el sentimiento de cautela. Mi instinto me dice que todavía estamos viendo una caída gradual para muchas de estas, o en el mejor de los casos, un período prolongado de consolidación, antes de que pueda afianzarse una reversión genuina. ¿Estoy siendo demasiado pesimista aquí? ¿Qué están viendo otros que les da más convicción?