¿Pares de divisas de mercados emergentes vs. renta variable local para coberturas de inflación?
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He estado analizando algunas operaciones en mercados emergentes, específicamente en LatAm, donde la inflación sigue siendo una preocupación importante. Mi pensamiento inicial fue que una posición larga en un índice de renta variable local fuerte podría actuar como una cobertura decente contra la inflación, dado que los activos y los ingresos de la empresa crecerían nominalmente con la inflación. Sin embargo, también he visto argumentos para usar posiciones cortas en la moneda local, como $BRLUSD, como una jugada contra la inflación, asumiendo que el banco central seguirá devaluándola. ¿Es una generalmente más efectiva o confiable que la otra en un entorno inflacionario de mercados emergentes, o realmente solo depende de los controles de capital y la política del banco central del país específico en ese momento? Parece que hay muchos matices que me estoy perdiendo aquí.