Entendiendo el Carry en FX de Mercados Emergentes: ¿Cuándo tiene sentido?

He estado analizando las operaciones de carry en FX de mercados emergentes, específicamente en países con mayores rendimientos como $BRL o $ZAR, pero tengo dificultades con el aspecto del timing. Entiendo la premisa básica: pedir prestado bajo, prestar alto. Pero la volatilidad en estos pares a menudo anula rápidamente el diferencial de interés. ¿Hay condiciones macro específicas o sentimientos de mercado que ustedes, los experimentados, observan que hacen que una operación de carry en mercados emergentes sea genuinamente atractiva y menos como recoger centavos delante de una apisonadora? ¿O se trata más de la entrada/salida táctica que de una posición sostenida?