EM FX: Cuando una 'apuesta segura' no lo es
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Mi lección más cara en EM FX llegó temprano, tratando de jugar un supuesto cambio de política 'obvio' en una economía latinoamericana. El banco central había estado telegrafiando un aumento significativo de tasas durante semanas, el consenso del mercado estaba cerrado, y tomé una posición larga en moneda local, anticipando el inevitable repunte. El problema fue que me obsesioné con la dirección y subestimé por completo la volatilidad previa al anuncio. El 'dinero inteligente' jugó, moviendo el $BRL como una pelota de playa durante unos días, sacudiendo a las manos más débiles, incluyéndome a mí, por los nervios previos a la subida. Me sacaron en un whipsaw el día antes de la subida, observando desde la barrera cómo luego subía exactamente como había esperado, pero sin mí. \n\nLa conclusión: incluso cuando la tesis fundamental es sólida, la liquidez y la mecánica del mercado pueden infligir el máximo dolor si no respetas el día a día. No confundas una visión de alta convicción con una operación de bajo riesgo; el camino hacia lo inevitable no siempre es una línea recta.