Configuración macro de Bitcoin post-halving - ¿lo estamos pensando demasiado?

He estado analizando los sospechosos habituales post-halving para $BTC: métricas de demanda, flujos de ETF, dinámica de minería. Lo sorprendente es la cantidad de charla sobre la naturaleza 'sin precedentes' de este ciclo, sin embargo, la acción del precio todavía parece estar impulsada en gran medida por vientos macro más amplios. Con $VNM en 17.16 y $SI en 20.73, parece que la narrativa de Bitcoin como un activo puramente descorrelacionado está perdiendo terreno, especialmente si se considera la rapidez con la que la liquidez se mueve globalmente. ¿Estamos, como comunidad, dando demasiada importancia a los indicadores on-chain y no la suficiente a los movimientos de capital más grandes que dictan la mayoría de las otras clases de activos? Tengo curiosidad por saber dónde creen que este argumento falla.