Reflexiones sobre la divergencia entre las acciones asiáticas y los mercados emergentes, después de la acción de Brasil

Observando la acción de hoy, $EWZ está cotizando alrededor de 36.42, un poco a la baja pero aún dentro de su rango reciente. Me hizo pensar en el panorama más amplio de los mercados emergentes, particularmente en cómo se están desempeñando las acciones asiáticas en contraste. Existe una narrativa de que los mercados emergentes excluyendo a China son el lugar para estar, dado el lastre que China ha estado ejerciendo. Pero estoy empezando a preguntarme si eso se ha vuelto demasiado consensuado, y si el mercado está subestimando el potencial de un repunte en algunos de los nombres asiáticos más golpeados, especialmente con cualquier indicio de una recuperación global. La configuración actual casi parece una apuesta desequilibrada, con demasiado capital persiguiendo una banda relativamente estrecha de mercados emergentes.

Mi instinto me dice que hay una jugada de valoración gestándose en áreas de las acciones asiáticas que actualmente se están pasando por alto en favor de la historia de los mercados emergentes 'más seguros' excluyendo a China. Parece que el mercado está tirando el bebé con el agua del baño con demasiada facilidad. Tengo curiosidad por saber si alguien piensa que estoy muy equivocado aquí. Rebatan esta idea.