美联储评论和利率叙事——我们到底在关注什么？

很有趣地听到了美联储最新一轮的评论，尤其是在我们看到了通胀方面的情况之后。感觉市场仍在试图消化一个明确的转向，但联邦公开市场委员会（FOMC）的措辞在其潜台词中仍然顽固地鹰派，尽管偶尔会有鸽派的转折点。这让你不禁想，近期某些风险资产的上涨有多少是建立在一个可能不会完全实现，或者至少不会以某些人希望的速度实现的前提上。

我正在关注这如何影响行业轮动。例如，科技股表现不错，但如果“更高更久”的叙事真正深入人心，那么资本成本就会更严重地侵蚀利润。另一方面，一些更注重价值、派发股息的股票可能会重新受到青睐。我正在密切关注债券市场，特别是收益率曲线的短端；它对这些评论的反应通常比股票市场最初的热情更能说明问题。$SPCX 今天跳涨，上涨4.23%至138.74，这在当前的宏观背景下感觉有点像一个混合信号。很难摆脱我们仍处于拉锯战环境中的感觉。