对“AI泡沫”及其在美国股市可持续性的思考

一直在关注围绕人工智能及其对市场影响的叙述，特别是我们看到许多科技股的估值。感觉我们正处于一个“不惜一切代价增长”的心态回归的时期，这让人想起过去的周期。尽管底层技术无疑具有变革性，但市场目前的热情似乎正在为其中许多公司未来多年的完美、不间断的未来定价。很难不觉得其中一些估值脱离了即时基本面，严重依赖投机性的未来收益，而这些收益可能不会像预期那样顺利实现。

以我们最近在市场各个角落看到的飙升为例，包括更具投机性的玩法。我们看到 $HKD 今天上涨了4.73%，交易价格在1.67到1.77之间。虽然不是直接的“AI概念股”，但它是另一个在相对较少基本面消息下出现显著波动的例子。我长期以来的担忧是，当前市场表现的很大一部分，尤其是在科技股权重较高的指数中，是由这种对AI即时、压倒性影响的集中信念所驱动的，而不是广泛的经济复苏或全面的强劲盈利增长。市场真的为新变革性技术通常伴随的不可避免的修正或慢于预期的采用率做好了准备吗？我倾向于认为很大一部分市场并没有。我很想听听对此的不同看法。请反驳我的观点。