“平均摊低”成本过高的教训：缺乏明确的投资依据

最近我一直在反思几年前犯的一个错误，那个错误让我损失了一大笔资金。那是一个典型的案例，在没有重新评估最初的投资依据的情况下，盲目地“平均摊低”了成本。我当时持有一只中盘科技股，就叫它 $ACME 吧。最初买入它是基于一份强劲的财报，以及我认为它在一个利基市场中拥有稳健的增长轨迹。我的入场点不错，一段时间内，它的表现也符合我的预期。

随后，整个行业出现了一次回调，$ACME 作为一家规模较小的公司，受到的冲击比其大型同行更大。我没有客观地重新评估我买入它的基本面原因是否发生了变化，或者市场结构是否已经超出了简单的回调范围，我只是把更低的价格看作是“便宜货”。我开始增加我的头寸，告诉自己这只是一个以更低价格获得更多股票的机会。我多次平均摊低成本，说服自己这是一个明智的举动，直到他们下一次财报完全低于预期，并且指引也被大幅下调。那时我才不得不吞下巨大的损失，远超我最初计划的止损所允许的范围。教训很清楚：不要仅仅因为价格更低就平均摊低成本。重新验证你最初的理由，或者接受这笔交易已经失败，然后继续前进。