关于巴西和新兴市场与发达市场的鸿沟：$EWZ 是否在告诉我们一个不同的故事？

最近我一直在更密切地关注 $EWZ，目前交易价格在 33.77 左右。有一种说法认为新兴市场股票即将大幅反弹，尤其是在美元可能见顶的情况下。这种论点通常集中在新兴市场的估值比发达市场更具吸引力，再加上一些关键地区基本面正在改善。

然而，我发现自己质疑其中有多少已经体现在价格中，或者这种折价是否真的由不会在一夜之间消失的潜在结构性问题所证明。具体来说，巴西有其自身的政治和经济挑战，即使更广泛的新兴市场趋势好转，也可能限制任何显著的上涨空间。我们看到的波动性，即使是像今天 33.565 到 34.065 范围内的盘中波动，也表明市场已经消化了大量不确定性。我们看到的只是这些新兴市场股票的死猫跳，还是正在建立真正的信念？我倾向于谨慎。改变我的看法。