长期持有亏损的WTI头寸是多么愚蠢
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早在2014年,当石油市场从三位数开始下跌时,我犯了一个经典的错误,现在回想起来仍然有些刺痛。我当时做多相当数量的$WTI,在几个月的时间里,基于当时感觉强劲的全球需求和持续的地缘政治噪音,我建立了这个头寸。我最初的论点是合理的,基于多年来基本成立的供需动态。
然而,随着叙事转变,市场开始消化美国页岩油产量增加和中国经济可能放缓的影响,我反应太慢了。我的止损,最初设置在一个关键技术支撑位下方的一个合理水平,变成了一条我根本无法逾越的心理底线。每一次下跌,我都说服自己,那只是暂时的异常,是“摊低成本”的机会,或者是等待最终反弹的“买入机会”。这不是对冲;这纯粹是希望。我不断将止损位向下移动,或者更糟的是,完全取消止损,合理化地认为基本面故事必须会重新站稳脚跟。当然,市场对我的信念毫不在意。它给我上了一堂非常昂贵的课,关于尊重你预先设定的风险,以及市场保持非理性状态的时间可能比你保持偿付能力的时间更长,特别是当你对抗如此强劲的趋势时。永远不要因为自负而让一笔好交易变成一笔糟糕的投资。