美联储3月点阵图与降息难题

一直在思考即将到来的3月FOMC会议，特别是点阵图可能如何变化。市场一直在消化今年大量的降息，鉴于最近的经济数据，这可能有点过于乐观了。我们看到了更强的CPI数据和仍然有韧性的劳动力市场。

我的直觉是，美联储为了保持灵活性，不至于过早宣布战胜通胀，很可能会打压激进的降息预期。我估计2024年底中位数点阵图显示两次降息，甚至可能只有一次降息的概率在65-70%左右，而市场目前押注的是三次或更多次。原因相当直接：他们一直依赖数据，而数据并没有给他们充分的理由急于放松政策。他们宁愿谨慎行事，也不愿冒通胀二次抬头的风险。这肯定会造成一些波动，尤其是在固定收益市场，因为市场会重新调整。这将是一个值得关注的关键事件。