美联储褐皮书和持续的利率讨论

本周又发布了一份褐皮书，其基调虽然并非完全鹰派，但对于市场某些部分似乎正在消化的今年晚些时候降息预期而言，也绝非鸽派。几个地区的劳动力市场依然紧张，尽管物价压力正在缓解，但并未出现断崖式下跌。通胀的这种持续粘性，即使增速放缓，加上消费者仍具韧性（尽管低收入家庭出现一些压力迹象），使得2024年降息两次的说法越来越站不住脚。

我正在关注这如何影响货币对，特别是$ZARUSD。美联储任何进一步的鹰派倾向，或者即使只是比预期不那么鸽派，都可能给新兴市场货币带来更大压力。在股票方面，我正在关注像$FI这样依赖稳定消费者支出和相对稳定经济状况的公司。一个更长时间维持高利率的环境最终会影响到下游的一切。