DAX、欧洲央行和第二季度展望

在拉加德最近的评论之后，我正密切关注DAX。市场仍在试图消化确切的降息速度，坦率地说，我认为很多人有点操之过急了。我们看到外围地区的一些通胀数据相当顽固，虽然总体数据可能看起来不错，但潜在压力并未真正消散。这给欧洲央行在不冒通胀再次抬头的风险下，能有多激进地降息设置了一个真正的上限。

我不是说不会降息，但速度和深度是关键因素。这意味着我将关注DAX中较大的周期性股票，尤其是那些受国内需求影响的股票。如果降息被推迟，或者比当前叙述的速度慢，那些高杠杆或依赖增长的股票将会面临困境。相反，如果“更高更久”的情绪再次巩固，一些更稳健、派发股息的蓝筹股可能会重新受到青睐。我现在不打算追逐动量；我更倾向于在下一组数据公布后观察债券市场的反应，然后再做出任何重大举动。目前的市场情绪对我来说似乎有点过于自满了。