对新兴市场货币对冲与纯股票敞口的看法？

最近深入研究了新兴市场基金，特别是基金经理如何处理货币风险。似乎有些基金积极对冲其货币敞口，而另一些则顺其自然，认为货币波动本身就是新兴市场股票故事的一部分。我正在努力理解除了明显的对冲成本之外的利弊。对于那些有这方面经验的人，你们认为什么时候对冲真正有利，什么时候它只会削弱潜在的上行空间或增加不必要的复杂性，尤其是在当地货币波动较大的国家？