我追逐新兴市场反弹的惨痛教训

回想2021年初，当新兴市场（EM）整体市场真正升温时，我犯了一个经典的错误：FOMO（害怕错过）驱动的仓位管理。我当时在各种新兴市场股票和货币，如$BRL和$INR，都有一些稳固的核心仓位，表现良好。然而，我没有坚持我的策略，即在回调时加仓或严格遵守现有配置，而是开始追逐某些较小新兴市场股票的抛物线式上涨，深信自己错过了巨大的收益。

问题不在于新兴市场的投资理念，而在于我的执行。我开始将过多的资金分配给这些高动量、低流动性的股票，经常在没有适当风险评估的情况下买入已经大幅上涨的股票。当不可避免的调整到来时——它总是会到来——这些超大仓位的跌幅 disproportionately large，吞噬了我那些更审慎配置的核心持仓的很大一部分收益。这是一个严酷的提醒，即使在强劲的宏观环境下，基于情绪而非信念和风险承受能力进行仓位管理，是亏损的必经之路。