关于新兴市场货币风险和“避险”叙事

一直在密切关注 $AUDUSD 的走势，目前在 0.68907 附近。有一种普遍的说法是，某些新兴市场货币可以对主要货币对提供“多元化”，甚至在特定的全球市场情景中充当避险资产。虽然我能理解非相关资产的理论基础，但实际情况，特别是当你考虑到资本外逃风险和新兴经济体常伴的固有波动性时，让我对此产生疑问。

我们看到像 $MSFT 这样的大盘科技股强劲上涨至 372.97，而像 $HSI 这样的指数则下跌至 22671.86。宏观风向确实难以预测。我担心的是，在真正的避险环境中，新兴市场货币的“多元化”论点往往会消失，变成放大的下行风险，而非保护性对冲。市场是否真正消化了这些地区潜在的政治和经济稳定性（或缺乏稳定性），还是我们有时对它们在全球经济衰退期间的韧性过于乐观？很想听听其他人对此的看法，特别是那些经历过几个周期的新兴市场外汇交易者。我是不是过于谨慎了，还是某些新兴市场货币的“避险”标签很大程度上是个神话？