对拉美通胀和美元动态的思考

关注近期一些拉美经济体的CPI数据，尽管经历了相当激进的加息周期，服务业通胀仍显粘性。市场似乎正在消化快速转向的预期，但我并不完全相信如果核心通胀居高不下，这些央行会有空间或政治意愿像预期那样迅速降息。如果全球风险环境发生变化，这可能导致对套利交易的重新评估。

另一方面，美元的强势或弱势一直是许多新兴市场资产的重要顺风。如果我们看到美国例外论的复苏，或者美联储出现目前未被消化的鹰派转变，那将给新兴市场外汇带来巨大压力，特别是那些外部融资需求较大的国家。目前，我的观察名单保持相对平衡，但我正密切关注发达市场和新兴市场央行言论的任何分歧。