链上数据对BTC的预测性是否还像以前一样强？

最近深入研究了一些比特币的链上指标，我开始怀疑它们的预测能力是否正在减弱，尤其是在机构参与度增加的情况下。像SOPR或MVRV Z-Score这样的指标在几个周期前感觉非常有洞察力，但现在随着ETF和更多传统金融参与者的加入，感觉市场动态的变化速度可能比这些指标适应的速度更快。这几乎就像这些指标经常能很好捕捉到的散户驱动的情绪波动，正在被更大、更程序化的资金流所平滑。与此同时，更广泛的宏观因素，如$USDSEK在9.4848以及整体市场情绪，对市场的影响更大。

我很好奇其他人是否也有同感。我们是否正在走向一个链上指标不再是预测顶部/底部，而更多是提供历史背景，而价格行为和宏观因素成为主要驱动力的阶段？如果你们认为我错了，我很乐意听到不同的意见。