微软第三季度Azure AI增长：对指引的看法

一直在思考微软即将到来的第三季度财报电话会议，特别是他们将如何预示Azure AI服务的增长。AI支出一直是巨大的顺风，这已不是秘密，但问题是当前这种“曲棍球棒”式的增长轨迹能持续多久，以及市场是否已充分消化了潜在的减速，或者反之，进一步的加速。

我的看法是，尽管对AI计算和服务的需求依然强劲，特别是随着新模型的推出和企业用户的加入，但他们已达到的巨大规模使得维持爆炸性的百分比增长率季度环比变得更加困难。我估计微软对Azure AI增长的指引，虽然仍将强劲，但有大约65%的可能性会比之前最激进的预测略有放缓，或许预示着从最高的两位数百分比增长转向“仅仅”是非常强劲的两位数增长。这绝不是看跌，更多地反映了指数曲线的成熟。市场往往对前瞻性指引的微小变化反应过度，所以我将密切关注其措辞。如果他们在AI方面未能大幅超出市场预期，那么财报发布后立即出现小幅下跌我也不会感到惊讶。