对AI计算及其对芯片制造商第四季度影响的思考

一直在关注更广泛的AI计算领域，特别是随着我们接近年底，当前的扩展努力将如何影响芯片制造商。由这些日益复杂的模型推动的对处理能力永不满足的需求似乎没有放缓，但我开始怀疑该行业最近的价格是否已完全消化了所有近期产能限制和下一代芯片的产能提升。

我的看法是，在第四季度真正启动之前，一些更具投机性的以AI为中心的芯片股有大约60%的机会出现小幅回调或盘整阶段。这不是崩盘，更像是一种喘息，因为投资者正在消化与看似无休止的订单相比，扩大生产的实际物流障碍。叙事很强劲，长期前景仍然非常看好，但上涨的“速度”一直很猛烈。如果我们在未来4-6周内没有从超大规模公司那里获得一些重大的、意想不到的新突破或基础设施公告，那么一些即时上涨可能会减弱。感觉市场有点过度超前了“即时”的未来，而不仅仅是不可避免的长期增长。