Những Chi Phí Ẩn Khi Bình Quân Giá Xuống Đối Với Dầu Thô

Nhìn lại, một trong những bài học đắt giá nhất của tôi trên thị trường WTI không phải là một đợt sụp đổ chớp nhoáng hay một sự kiện thiên nga đen, mà là sự hao mòn chậm rãi, ngấm ngầm của việc bình quân giá xuống. Đó là năm 2014, và tôi đã mắc kẹt ở phía sai lầm trong đợt giảm giá dầu thô ban đầu. Luận điểm có vẻ hợp lý ở mức giá cao hơn, nhưng khi xu hướng giảm tốc, bản năng của tôi là tăng thêm vị thế, giảm giá vốn trung bình trong nỗ lực nắm bắt cái mà tôi coi là một đợt phục hồi không thể tránh khỏi. Mỗi đợt giảm giá đều giống như một điểm vào 'giá trị', bỏ qua sự thay đổi cấu trúc rõ ràng đang diễn ra trong bức tranh cung/cầu vào thời điểm đó.

Sai lầm thực sự không chỉ là sai lầm về hướng đi ban đầu, mà là không tôn trọng thông điệp của thị trường một khi nó đã rõ ràng. Thay vì cắt lỗ và đánh giá lại, tôi tiếp tục đổ tiền vào một vị thế thua lỗ, thực chất là tăng gấp đôi vào một tiền đề sai lầm. Việc hao hụt vốn không chỉ là P&L; đó là chi phí cơ hội của việc không thể triển khai số vốn đó ở nơi khác, và gánh nặng tâm lý ngày càng tăng theo mỗi cây nến đỏ. Nó củng cố cách tiếp cận của tôi đối với việc định cỡ vị thế và sự cần thiết tuyệt đối của việc tôn trọng các điểm dừng lỗ được xác định trước, đặc biệt là trong các loại hàng hóa có biến động cao như $CL.