Suy nghĩ về rủi ro chuyển đổi năng lượng đối với các công ty dầu mỏ lớn

Gần đây tôi đã suy nghĩ rất nhiều về cách thị trường thực sự định giá quá trình chuyển đổi năng lượng dài hạn cho các công ty dầu khí lớn. Có vẻ như có một sự khác biệt đáng kể giữa các cam kết net-zero đầy tham vọng và định giá hiện tại. Nhiều công ty trong số này vẫn phụ thuộc rất nhiều vào sản xuất nhiên liệu hóa thạch truyền thống để tạo ra dòng tiền, và mặc dù họ đang đầu tư vào năng lượng tái tạo, quy mô của sự thay đổi đó, trong hầu hết các trường hợp, vẫn chỉ là một giọt nước trong đại dương so với các hoạt động truyền thống của họ. Chúng ta có đang đánh giá thấp rủi ro tài sản bị mắc kẹt không? Hay các nhà đầu tư chỉ đang đặt cược rằng quá trình chuyển đổi sẽ đủ chậm để các công ty này có thể xoay trục hiệu quả, hoặc nhu cầu đối với các sản phẩm cốt lõi của họ sẽ vẫn mạnh mẽ lâu hơn so với nhiều mô hình khí hậu dự đoán?

Thật dễ dàng bị cuốn vào những biến động hàng ngày của WTI và Brent, nhưng nhìn xa hơn một hoặc hai thập kỷ, bối cảnh có thể hoàn toàn khác. Lấy ví dụ về đợt tăng giá $NIKKEI gần đây; có một câu chuyện rõ ràng về hoạt động kinh tế được phục hồi, nhưng đối với dầu mỏ, những thay đổi cấu trúc dài hạn dường như ít được định nghĩa rõ ràng hơn trong giá. Tôi rất muốn nghe xem có ai nghĩ rằng tôi đang bỏ lỡ một phần quan trọng của bức tranh này không, có lẽ đang đánh giá thấp khả năng phục hồi và thích ứng của những gã khổng lồ này. Hãy phản bác nếu bạn nghĩ tôi sai.