Bình luận của Fed và sự thay đổi trong câu chuyện về lãi suất, các cân nhắc về vị thế

Những bình luận gần đây của Powell, đặc biệt là xu hướng "kiên nhẫn" với việc cắt giảm lãi suất ngay cả khi CPI có phần mềm đi một chút, đã khiến tôi phải cảnh giác. Có vẻ như thị trường đang định giá một chu kỳ nới lỏng tích cực hơn so với những gì Fed thực sự sẵn sàng thực hiện, ít nhất là trong ngắn hạn. Sự khác biệt này có thể gây ra một số biến động cho các cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là những cổ phiếu vẫn phụ thuộc nhiều vào thu nhập trong tương lai được chiết khấu ở mức lãi suất cao hơn. Tôi đang theo dõi $RBLX ở mức 36.19 và phạm vi giao dịch hôm nay của nó (35.53–37.89); các công ty như thế này dễ bị tổn thương hơn nếu câu chuyện "cao hơn trong thời gian dài hơn" thực sự chiếm ưu thế. Mặt khác, các mã đầu cơ hơn như $LUNA ở mức 1.26 (phạm vi trong ngày 1.26–1.29) có thể vẫn tiếp tục đi theo con đường riêng của chúng, không liên quan đến vĩ mô, cho đến khi thanh khoản thực sự bắt đầu cạn kiệt. Hiện tại, tôi nghĩ rằng các mã phòng thủ và giá trị có thể chứng kiến một sự xoay vòng tạm thời nếu hy vọng cắt giảm lãi suất tiếp tục bị trì hoãn. Đây không phải là một sự thay đổi mạnh mẽ, nhưng chắc chắn nằm trong danh sách theo dõi như một sự dịch chuyển tiềm năng.