Suy nghĩ về PCE Core tuần tới – một trở ngại khác?

Được rồi mọi người, một tuần nữa, một điểm dữ liệu nữa để bận tâm. Với PCE Core sắp tới, tôi đã cân nhắc các xác suất về những gì chúng ta có thể thấy và quan trọng hơn là ý nghĩa của nó đối với mối tình hiện tại của thị trường với việc cắt giảm lãi suất. Đồng thuận dường như đang dự kiến một sự giảm tốc đáng kể, nhưng tôi không hoàn toàn tin rằng chúng ta đã thoát khỏi khó khăn.

Trực giác của tôi, và một cái nhìn nhanh vào một số thành phần "cứng đầu" mà chúng ta đã thấy gần đây, cho thấy có khả năng cao hơn so với mức thị trường đang định giá rằng PCE Core sẽ cao hơn một chút so với dự kiến – giả sử, trên 0,3% MoM. Tôi sẽ đặt xác suất đó vào khoảng 40-45%. Tại sao? Chà, lạm phát nhà ở, mặc dù có dấu hiệu hạ nhiệt, vẫn có hiệu ứng trễ, và một số ngành dịch vụ đang chứng tỏ khả năng phục hồi đáng kinh ngạc. Nếu nó thực sự cao hơn, hãy chuẩn bị cho thị trường có một "cơn giận" nhỏ, có khả năng rút lại một số đặt cược cắt giảm lãi suất mạnh mẽ cho giữa năm. Nếu nó phù hợp hoặc thấp hơn mức đồng thuận, mọi thứ sẽ diễn ra như bình thường, có lẽ là một đợt phục hồi nhẹ, nhưng không có gì kịch tính. Fed chắc chắn đang theo dõi chặt chẽ điều này, cũng như tất cả chúng ta, hy vọng có một chuyến đi suôn sẻ hơn là một ổ gà lạm phát khác.