Biểu đồ Dot Plot tháng 3 của Fed và nan giải về cắt giảm lãi suất

Đã suy nghĩ rất nhiều về cuộc họp FOMC tháng 3 sắp tới, đặc biệt là cách biểu đồ dot plot có thể thay đổi. Thị trường đã định giá rất nhiều đợt cắt giảm trong năm nay, có lẽ hơi quá lạc quan khi xét đến dữ liệu kinh tế gần đây. Chúng ta đã thấy chỉ số CPI mạnh hơn và thị trường lao động vẫn kiên cường.

Cảm giác của tôi là Fed, trong nỗ lực duy trì sự linh hoạt và không tuyên bố chiến thắng lạm phát quá sớm, có thể sẽ đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Tôi đặt tỷ lệ cược khoảng 65-70% rằng điểm trung vị cho cuối năm 2024 sẽ cho thấy hai lần cắt giảm, hoặc thậm chí chỉ một lần, so với đặt cược hiện tại của thị trường là ba lần trở lên. Lý do ở đây khá đơn giản: họ luôn phụ thuộc vào dữ liệu, và dữ liệu đã không cho họ lý do mạnh mẽ để vội vàng nới lỏng. Họ thà thận trọng hơn là mạo hiểm một làn sóng lạm phát thứ hai. Điều này chắc chắn có thể tạo ra một số biến động, đặc biệt là trong thị trường thu nhập cố định, khi thị trường điều chỉnh lại. Đây sẽ là một sự kiện quan trọng đáng theo dõi.