Động thái tháng 3 của Fed: Nhìn vào tỷ lệ cược 50 bps so với 25 bps

Gần đây tôi đã theo dõi hợp đồng tương lai của Fed hơi quá sát sao, và tỷ lệ cược tăng 50 bps vào tháng 3 có vẻ như chỉ là 50/50, ngay cả với một số thông tin diều hâu gần đây. CPI tăng cao, chắc chắn rồi, nhưng phản ứng thái quá ban đầu của thị trường có xu hướng ổn định lại. Tôi sẽ đặt xác suất tăng 50 bps vào khoảng 35-40% ngay bây giờ. Suy nghĩ của tôi là trong khi họ muốn kiềm chế lạm phát, một động thái tăng 50 bps gây sốc và choáng váng có thể khiến thị trường vốn đã lo lắng càng thêm hoảng loạn hơn mức họ dự định, đặc biệt là trong bối cảnh toàn cầu hiện tại. Mức tăng 25 bps thận trọng hơn vẫn có vẻ là con đường ít kháng cự nhất để họ duy trì uy tín mà không làm đảo lộn hoàn toàn mọi thứ.

Họ đang đi trên một sợi dây thừng, quản lý kỳ vọng lạm phát mà không đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Ngôn ngữ tinh tế mà chúng ta đã nghe cho thấy họ muốn giữ tất cả các lựa chọn mở, nhưng việc tác động vào thị trường bằng một đợt tăng lãi suất lớn hơn có thể chỉ chuyển vấn đề từ lạm phát sang lo ngại về tăng trưởng. Chắc chắn sẽ có một cuộc thảo luận sôi nổi, nhưng tôi nghiêng về phía phe bồ câu có đủ ảnh hưởng để giữ mức tăng ở 25 bps. Dù sao đi nữa, biến động dường như vẫn sẽ là một người bạn đồng hành thường xuyên, vì vậy hãy giữ chặt các điểm dừng lỗ.