Suy nghĩ về số liệu CPI mới nhất và tác động của việc tăng lãi suất

Số liệu CPI vừa rồi thực sự thu hút sự chú ý của tôi. Mặc dù các con số tổng thể cho thấy một chút giảm tốc, nhưng sự dai dẳng của lạm phát lõi, đặc biệt là dịch vụ, vẫn đáng lo ngại. Có vẻ như thị trường đã cố gắng định giá một sự thay đổi chính sách của Fed trong nhiều tháng nay, nhưng mỗi khi chúng ta nhận được một điểm dữ liệu như thế này, nó lại đẩy kỳ vọng đó ra xa hơn. Tôi bắt đầu nghĩ rằng câu chuyện 'cao hơn trong thời gian dài hơn' có nhiều cơ sở hơn những gì nhiều nhà đầu cơ giá lên muốn thừa nhận, ít nhất là trong ngắn và trung hạn. Hợp đồng tương lai quỹ liên bang vẫn cho thấy một số đợt cắt giảm lãi suất được định giá vào cuối năm tới, nhưng tôi đang đặt câu hỏi về niềm tin đó bây giờ.

Từ góc độ định vị, điều này khiến tôi đánh giá lại danh sách theo dõi của mình. Tôi đã cắt giảm một số cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất hơn và xem xét kỹ hơn các lĩnh vực có thể hưởng lợi từ môi trường lạm phát kéo dài hoặc các công ty có sức mạnh định giá mạnh mẽ. Cũng theo dõi chặt chẽ thị trường trái phiếu; sự đảo ngược đường cong lợi suất đã là một tín hiệu khá đáng tin cậy trong lịch sử, và nếu Fed tiếp tục đẩy lãi suất lên, sự đảo ngược đó có thể sâu hơn nữa. Chưa thực hiện bất kỳ động thái quyết liệt nào, nhưng chắc chắn đang chuyển trọng tâm sang các khoản đầu tư phòng thủ hơn và bảng cân đối kế toán vững chắc. Vẫn theo dõi đồng yên, với $Y giao dịch quanh mức 847.79, thật thú vị để xem liệu sự can thiệp của BOJ có trở thành một khả năng thực sự trong tương lai hay không, với sự khác biệt về lãi suất toàn cầu.