Suy nghĩ về PMI sản xuất mới nhất và tác động của nó đến việc cắt giảm lãi suất

Dữ liệu PMI sản xuất mới nhất vừa được công bố, và nó khá lẫn lộn. Một mặt, con số tiêu đề không quá tệ, nhưng các thành phần hướng tới tương lai, đặc biệt là các đơn đặt hàng mới, đang cho thấy một số dấu hiệu rõ ràng của sự hạ nhiệt. Điều này theo một xu hướng chúng ta đã thấy trong các điểm dữ liệu gần đây khác, cho thấy môi trường lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn cuối cùng có thể đang tác động mạnh mẽ hơn vào nền kinh tế thực. Điều này khiến tôi tự hỏi liệu xu hướng diều hâu hiện tại của thị trường về kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed có lẽ hơi quá mức.

Tôi đang theo dõi diễn biến này, đặc biệt là phản ứng của thị trường trái phiếu hôm nay. Nếu sự chậm lại của ngành sản xuất bắt đầu chuyển thành dữ liệu dịch vụ yếu hơn, điều đó thực sự có thể thay đổi câu chuyện cho Fed. Trong danh sách theo dõi của tôi, tôi đang để mắt đến một số lĩnh vực nhạy cảm hơn với lãi suất. Mặc dù $QQQ giảm nhẹ hôm nay ở mức 710.6, nhưng nó vẫn giữ vững tương đối tốt trong bối cảnh vĩ mô rộng lớn hơn. Tôi đang suy nghĩ về cách các công ty như $BAX, hiện đang tăng tốt ở mức 21.04, có thể phản ứng với một nền kinh tế thực sự chậm lại so với chỉ là sự chậm lại được nhận thấy. Hiện tại, đó là một sự cân bằng khó khăn giữa dữ liệu vĩ mô và sức mạnh của từng công ty.