Bài học rút ra: Đòn bẩy quá mức với hợp đồng Kalshi 'Liệu SPX có đóng cửa trên X'

Vài tháng trước, tôi đã khá tự tin về nhận định của mình về một vài hướng đi ngắn hạn của SPX trên Kalshi. Trước đó, tôi đã có một chuỗi thắng khá tốt với một số hợp đồng thu nhập của $GOOGL và $TSLA, điều này có lẽ đã làm tăng sự tự tin của tôi một chút. Tôi thấy một vài hợp đồng 'Liệu SPX có đóng cửa trên X' với xác suất tốt, hoặc ít nhất là tôi nghĩ vậy. Thay vì tuân thủ quy mô giao dịch thông thường của mình, tôi đã vào lệnh hơi nặng tay, đặc biệt là với những hợp đồng đáo hạn trong cùng ngày. Logic thì có vẻ hợp lý: các đợt phục hồi ngắn hạn thường xảy ra sau những đợt giảm giá vào buổi sáng. Vấn đề là, điểm vào lệnh của tôi không đủ chính xác, và thị trường quyết định đi ngang/giảm đủ để giữ tôi ở ngoài vùng có lợi nhuận. Cuối cùng, tôi đã phải chuyển đổi một số hợp đồng, điều này chỉ càng đào sâu thêm hố.

Sai lầm cốt lõi không phải là nhận định sai, mà là quy mô giao dịch. Tôi đã giao dịch nó như một sự chắc chắn, chứ không phải một xác suất, đặc biệt là đối với các hợp đồng đáo hạn trong cùng ngày nơi rủi ro gamma rất lớn. Tôi đã mất một khoản kha khá vào ngày hôm đó, đủ để đặt lại cái tôi của mình. Bài học, luôn luôn, là phải tuân thủ các thông số rủi ro của bạn, đặc biệt là đối với những kết quả nhị phân này. Thật dễ dàng bị cuốn vào suy nghĩ rằng bạn có một 'lợi thế' đối với một thứ về cơ bản là một trò tung đồng xu với nghiên cứu tốt, nhưng lợi thế đó sẽ biến mất với quy mô giao dịch không phù hợp. Coi các hợp đồng Kalshi như các quyền chọn mà không có sự suy giảm do biến động (chỉ là sự suy giảm theo thời gian đến khi thanh toán) có nghĩa là 'theta' của bạn thực sự chỉ là sự thay đổi xác suất. Đừng trả quá nhiều cho sự thay đổi đó.